PTA:利多俱往矣价差修复时     DATE: 2019-06-14 08:30

     近年来,随着产能过剩的消化,PTA的供需格局显着改善。在全年供需平衡较大的情况下,二季度的集中维护往往导致PTA上演供应不足。在2019年第二季度,PTA计划修复近2000万吨设备,这可能导致去库存能力为40万至45万吨,主要集中在4月至5月,时间方面,直接Lido 1905合同。从4月中旬开始,1905 - 1909年的合约价差从230元/吨继续上涨,并在5月中旬突破1000元/吨。然而,随着1905年合约交割日期临近,本周外部市场环境动荡不安。
    
    1.设备维护接近尾声,大工厂非常有利可图。
    
    2.成本方面将提前兑现,下游消费将继续减少。
    
    PX部门在2018年下半年的高利润一直是PTA市场的主要利空。 3月份恒利炼油化工厂投产后,PTA的负价大幅降低。从4月中下旬到5月,由于现货交易月变为遥远的月份,PX供应增加的可能性预计将兑现增加,PX价格继续走弱,PX石脑油价差回到合理区间350美元/吨。在不久的将来,它进一步降至每吨300美元左右。在新的国内产能投入生产之前,PX的高利润已被挤出,这反映在期货市场,主要是由于遥远的月球拖累。
    
    总之,PTA市场设备维护的盈利能力和成本降低已经实现,合约近几个月加速,近月和长期期货差价得到修复。短期市场的主要矛盾是供给的复苏和下游消费的下降。因此,价格仍然疲软。 PTA09合约的盘加工费在1000元/吨以上,或者有一些压缩空间,但下行空间不大。 。在原油没有出现趋势下降的前提下,PTA价格将逐步稳定在前一个低点附近,等待淡季结束后的消费结束。
    
    

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